很多人都有的困惑：为什么我学了许多东西，却依然做不好投资？要得到这个问题的答案，可以先试着从反面来探讨。是不是学了许多东西，就能做好投资？

    在我们看来，想在投资这条路上成就一番大业，归纳起来四个要素：势、能、命、运。

    炒股的人最爱说的就是看大势。

    天下大势浩浩荡荡，顺之者昌逆之者亡。

    真正的大势不是上证指数的K线，而是那种无可阻挡的，将每个人裹挟着卷去未知将来的力量。

    有个著名的分析师留下了一句名言：人生发财靠康波。

    一个时代先天的参数设定，就是【势】。

    蓬勃向上的黄金时代，本身就提供了无限的可能：二战后的美国，1970-1980年代的日本，1980-1990年代的香港，1990-2010年代的中国大陆。

    巴菲特是1930年出生的，如果他早生20年，大萧条就会彻底改变他的人生。如果早生10年，则可能要被送去太平洋战场跟日本人拼刺刀。

    杰克马如果早出生30年，空有一身本事，也搞不出一个阿里巴巴来。

    历史会记录下很多人，但其中大部分人建下的丰功伟业，都是来自时代所赋予的基础。

    这其中只有极少极少的一部分人，能够做到【逆天改势】，我们称之为创造和改变历史的英雄。

    而在投资领域不存在这种级别的英雄，所有人只能被动的接受"势"。

    子宫彩票，刮到什么是什么。

    说到先天因素，家庭的资源被浓重的拼爹氛围过度放大了。

    在势这个维度上，时代>国度>家庭。

    假如有一个小帅哥，出生在上海。父亲是上海著名企业家，母亲是政府高官的女儿。

    他睁开眼的第一天，就住在淮海路商圈的别墅里，家里有3个司机5个保姆围着他转。

    等他长大了，会有家族企业和内环的几十套房子等着他继承。

    想要上门订娃娃亲的阿姨粉已经从淮海路排到长乐路。

    但是如果我告诉你，这个小孩出生在1948年的上海呢？还嗲伐？

    斯皮尔伯格的《头号玩家》都看过了吧？

    如果一场赛车比赛是往后开才能赢的，那你出发时排在第一其实就是排在最后。

    人呐，家庭带来的小势固然有点影响，但主要是考虑历史的进程。

    我们中国人的勤奋程度，一向是冠绝世界的。

    从小用功读书拼命复习，上了大学拼绩点、拼实习、拼直研、拼出国。

    工作以后依然如此，焦虑的小白领挤个地铁还要在知乎和得到上听讲座。

    然而和二级圈的勤奋学习相比，这还是差远了好么。

    各种报告邮件电话会议专家访谈的信息量，远比得到上那点东西要多。

    况且二级狗也会上得到啊。

    我们无比勤奋学习的知识和技巧，都是【能】。

    一种是偏硬的知识类型，天文地理、历史商业、数学科学，乃至做PPT、建模、编程、预测报表、创新药估值，等等。

    一种是偏软的经验类型，怎么与同事协作、怎么与朋友社交、怎么积累行业人脉、上市公司老板说话可不可信、董秘搞不搞得定，乃至于怎么提问、怎么喝酒、谁来买单，等等。

    归结起来，就是knowledge+skill。

    我们依赖这种【能】，进行信息的搜集处理，进而对未来事件进行判断和评估。

    足够的【能】是一种职业上的【下限】，能让你迈入这个专业门槛。

    但是从门槛走到冠军领奖台的路，还很长很长。

    在汉语的语境里，命有很多种含义。

    生在50年代，从小碰上饥荒，青年时代又去插队落户，这叫命不好。

    生在贫穷大山里，小小年纪就要背井离乡出来打工，这叫命不好。

    喜欢帅哥小鲜肉，结果对方是个渣男，家暴+出轨，也叫命不好。

    买st股票结果重组失败，全副身家跌掉一半，还是叫命不好。

    很多使用到【命】的语境，在我们的框架里其实是【势】【能】【运】的问题。

    我们对命的定义，是驱动一个人行为模式的底层代码。

    很多人会以为，那些在投资上取得非常优秀成绩的人，是懂得更多的人。

    他们如此重仓，一定是有更独辟蹊径的观点，更不为人知的消息。

    而我做的不够好，是因为懂得没人家多。

    于是只能加紧学习恶补：连看煤炭股的都要去研究区块链。

    这种想法，是非常幼稚的。

    按照这种想法，最强大脑的冠军才应该是世界首富。

    地上掉了一张五块钱一张十块钱，十比五大，我选择捡十块钱。

    这种选择，确实纯粹由知识来驱动。能选错说明幼儿园都没上过。

    然而这个世上大部分的选择，并不是那么简单的。

    更多的时候，我们面临的是带有概率分布的选择。

    比如一堆钱是100万，另一堆钱有50%的概率是1000万有50%的概率是0元。

    这个时候怎么选，人和人的差异就体现出来了。

    会有很多人选100万的。

    我一直觉得，效用（Utility）这个概念，是经济学中一个非常伟大的发明。

    用经济学的话语来说，一个人的【效用函数】，就是这个人的【命】。

    性格、志向、野心、胆量、魄力、忍耐力、气度、格局，都在这效用函数里了。

    这跟【能】无关。

    在每个人的成长过程中，都会碰到一些让你事后唏嘘不已懊悔不已的时刻。明明知道有些话去说了，有些事去做了，结果应该会更好。

    可却偏偏该说的没说，该做的没做。

    但其实这些时刻，哪怕再给你来一次，你还是会做出同样的选择。因为在你的效用函数里，有另一些事情比这个结果权重更高。

    好的结果人人都想要，但一旦要付出代价的话，许多人就没有那么想要了。

    正如我们尊重价值观的多元化，我们也认为【命】是没有高低贵贱之分的。

    并不能说能赚钱的命，就是好的命。

    但经济学出于模型的简洁需要，是无法在如此多的维度上刻画效用函数曲线的。

    因此在经济学的模型中，效用函数经常表现为财富这个单变量与效用的关系。

    鉴于本文讨论的是投资问题，所以也只能采取这种比较方式。

    在财富量级比较低的时候，往往会呈现出明显风险偏好的特征：一把梭、满仓冲、就是干。

    投入资本相对自己工资所得不多的时候，这样搞是没关系的。

    有时候甚至应该鼓励一下：年轻人来一些这样的体验，有时候会成长的更快。

    但到了某个点上，事情突然就起了变化。

    好比你1万块满仓吃一个跌停，账面少1千块，对很多人来说没关系的，也就是一顿饭的钱；

    10万块满仓吃一个跌停，账面少1万块，就当搓了一晚麻将输的钱，也OK的；

    100万如果满仓吃一个跌停，账面少10万块，许多人就开始抖豁睡不着觉了，键盘搓衣板要跪起来了；

    那么1000万吃个跌停呢？

    1亿呢？

    10亿呢？

    ……

    在效用函数曲线上，总会存在一个X点，过了这个点你就犯怂了。

    从这个X点开始，守住比得到更重要。

    那么这个X点，就是每个人命里的格局，X点的位置决定了你是赚多少钱的命。

    普通人的命呢？

    好比上海的大多数中产，有车有房，事业不上不下，贷款不多不少。上有老下有小，压力蛮大了，岁数不小了。

    这个时候你让他去转型、跳槽、创业、投资，就已经很难了。机会不如风险来得重要。

    因为人群中的分布，毕竟还是老实本分人居多，守住家里这摊东西，老婆孩子热炕头，可以了。

    有时午夜梦回，想想年轻时的豪情壮志，也难免会有不甘。但转头想想人这一辈子，知足常乐也可以了。

    算了，认命了。命里无时莫强求。

    大佬的命，则是与众不同的。

    1992年，量子基金狙击英镑。

    索罗斯的徒弟德鲁克米勒策划了整个战役，他看的很准，赌英国不能加息，且英国只有440亿美元的外汇储备可以用来托市。如果联系汇率被打破，英镑会跌15-20%，而如果他们错了，亏0.5%就可以离场。

    于是米勒准备建一个30亿美元的头寸。

    但索罗斯说，"不，让我们把注加到100亿美元"。

    100亿美元，相当于当时量子基金150%的仓位。

    一个牛逼基金经理和一个超级投资大鳄之间，就有这种命的差别。

    财富到了一定量级以后，单纯再增加财富是不会带来多少效用了。

    良田千倾不过一日三餐，广厦万间只睡卧榻三尺。

    那个时候还能再搏命ALLIN，就是为了一些别的东西了。

    梦想、信念、责任感、声望、权力、征服、人类命运共同体。这些才是更高阶的驱动力。

    大佬命里的X点，都是非常非常靠右的。

    这和出生家庭穷或富，没有太必然的关系，生于帝王家，不乏画家和木匠的命。

    而贩夫走卒平头百姓里，也能诞生出真龙之命。

    【运】是一个必要条件。

    用概率论来解释就是：

    【势】生成出一个个概率分布的游戏，好的势就如同高分局，天然容易出正期望的分布。

    【能】让你尽可能的去认知这些分布，形状如何、期望多少、方差如何；什么游戏是正期望低波动，什么游戏是负期望高波动。

    【命】是在给定认知的前提下，人会如何行动，如何下注，如何取舍。

    【运】是最后的结果落在分布上的哪个点。

    所有我们看到的成功者，头上都顶着幸运光环。

    就算生在一个好的【势】里，你刻苦修炼【能】，你还有足够硬的【命】下重注。

    但你还是需要运气的。

    运，是一个公平而又残酷的要素。

    同一时代里，多少人看得更准，赌得更狠，但是时运不济，一把归零成为先烈。

    时来天地皆同力，运去英雄不自由。

    我们看到的结果，是势能命运四个要素共同决定的。

    在一个相同的【势】里，不同的【能】、【命】、【运】就组合出了不同的结果。

    能有高低之分，命有强弱之分，运有好坏之分。

    同样的一个牛逼结果，可能是【能高*命强*运好】这个组合，也可能是【能低*命强*运好】的组合。

    要想生活条件富足，【能】是充分条件。只要不是太蠢，靠后天的勤奋和努力是可以做到的。

    要想过得开心，对自己要求低一些，【命】里不那么要强就可以。

    因为如果从多元化价值观的角度看，命太强也未必是好事。

    如果能力或运气不配合，骄傲和自尊会痛苦地吞噬着人的内心。