金准专家依托金准大数据研究中心海量数据，阐述国内网络游戏及游戏主播、直播行业所在互联网大环境下逐步稳定并愈演愈烈的火热趋势，并深度剖析游戏行业2018最新、最全面的未来发展走势与核心人群、市场规模预测，详情如下内容。

网络游戏产业概述

网络游戏是指由软件程序和信息数据构成，通过互联网、移动通信网等信息网络提供的游戏产品和服务，玩家可以通过控制游戏中人物角色或者场景与其他用户进行互动，实现娱乐、沟通和交流等目的。随着社会现代化、电子化程度的不断推进，在物质层面日益得到满足的基础上，人们对于精神娱乐层面的需求不断提高，网络游戏基于其故事性、社会性和交流特性，已经成为当代人群休闲娱乐的主要方式之一，网络游戏的市场规模亦在不断扩大。

按照游戏终端不同，网络游戏主要分为三类：客户端游戏（端游）、网页游戏（页游）以及移动端游戏（手机游戏/手游）。客户端游戏主要是指在电脑上下载比较大的软件客户端才能运行的游戏，网页游戏指的是直接点开网页仅仅运用flashplayer等插件就可以运行的游戏，移动端游戏一般指在手机等移动端上就可以运行的游戏。

网络游戏一般可分为角色扮演、模拟策略、棋牌休闲、休闲竞技和社区互动五大类。角色扮演类游戏一般以MMORPG（MassiveMultiplayerOnlineRole-PlayingGame）、PRG（Role-PlayingGame）为主；模拟策略类游戏一般以SLG（SimulationGame）TCG（TradingCardGame）为主；棋牌休闲类游戏一般以棋牌游戏和冒险类游戏为主；休闲竞技游戏包括赛车游戏、舞蹈游戏和球类游戏等；社区互动游戏具有较强的社交属性，例如真心话大冒险、农场偷菜等。

网络游戏行业增速相对稳定，手游已成核心支柱

网络游戏行业2005年开始进入快速增长期，《传奇》、《梦幻西游》、《大话西游2》、《魔兽世界》、《征途》及《问道》等大批优秀的网络游戏大作问世，给整个网络游戏行业带来了空前的繁荣。2013年中国网络游戏市场同比增长38%，之后行业增速连续下滑，2016年行业增速17.7%，标志着中国网络游戏行业从高速增长期进入成熟稳定的发展周期。

金准专家表示，虽然网络游戏行业总体增长步入稳定期，但是细分市场表现却出现明显差异。2016年，端游、页游市场规模均出现下滑，行业趋于饱和，厂商面临存量博弈。与此相对应，2016年中国手游市场同比增长59%，虽然较之2015年增速放缓，但仍处于快速成长期。

网络游戏行业重点企业分析

1、腾讯控股有限公司

腾讯成立于1999年，为香港联合证券交易所上市公司。目前，腾讯把“连接一切”作为战略目标，提供社交平台与数字内容两项核心服务。通过即时通信工具QQ、移动社交和通信服务微信和WeChat、门户网站腾讯网、腾讯游戏、社交网络平台QQ空间等中国领先的网络平台，满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和金融等方面的需求。截至2017年3月31日，QQ的月活跃帐户数达到8.61亿，最高同时在线帐户数达到2.66亿；微信和WeChat的合并月活跃帐户数达9.38亿。

根据腾讯2017年三季度财务报告，该公司2017年1-9月收入同比增长51%至人民币421.24亿元。网络游戏收入增长48%至人民币268.44亿元。该项增长主要反映智能手机游戏（包括《王者荣耀》等现有游戏以及《魂斗罗：归来》与《经典版天龙手游》等新游戏）的贡献。PC端游收入亦有所增长，受益于《地下城与勇士》及《英雄联盟》等主要游戏。

2、完美世界股份有限公司

完美世界成立于2004年。原美国上市公司，目前为深圳证券交易所上市公司。凭借《完美世界》、《诛仙》等端游的持续经营，使公司成为端游市场的老牌厂商，也给公司带来了若干端转手资源。在手游领域，《诛仙》、《神魔大陆》、《射雕英雄传2》等手游均表现良好，未来还将上线《完美世界国际版》、《笑傲江湖》、《武林外传》等端转手作品。除去端转手，公司还有诸如《火炬之光》、《最终幻想》等优质手游。

在电子竞技领域，《Dota2》与《CS：GO》的中国国服皆为公司独家代理，赛事影响力强，另一款竞技游戏《创世战车》于2017年7月11日上线；在主机领域，公司是国内少有的几家拥有主机游戏制作能力的厂商，现有《无冬ol》主机版；在影视领域，公司于2016年底收购今典影院，进军院线市场，同时陆续上线了《利刃出击》、《深海利剑》、《神犬小七第三季》等符合主旋律的优质电视剧，其中《利刃出击》是广电总局电视剧司发布的第二批庆祝建军90周年参考剧目之一，另一部《深海利刃》同为献礼建军节剧目，现于腾讯视频首页推荐；在出海方面，完美世界海外布局较早，公司以全球制作、全球发行、全球伙伴为发展战略，2008年4月完美世界成立了美国全资子公司PerfectWorldEntertainmentInc；2010年初建立了欧洲全资子公司；2010年4月收购了日本C&CMediaCo.Ltd.为全资子公司；2010年5月获得美国游戏工作室RunicGames,Inc.的多数股权；2011年8月收购了美国著名网络游戏公司CrypticStudios100%股权；2012年相继在马来西亚、韩国等地设立了子公司。目前在全球拥有20多个分支机构，游戏发行至100余个国家和地区。

2017年1-9月，完美世界实现营业收入55.24亿元，净利润10.36亿元。

3、云游控股有限公司

云游控股成立于2011年，为香港联合交易所上市公司，是中国领先的移动游戏及网页游戏公司。云游自成立以来已于中国及海外市场推出数百款游戏，集团的自营游戏发行平台91wan共吸引累积超过2亿注册用户。

2017年第一季，公司已开始进行「ClothesForever」的外部测试，这款游戏是一款休闲移动游戏，让玩家可以在虚拟世界中混合搭配各种服装，重新定义时尚理念。游戏主要以欧洲及北美为目标市场，并将电子商务平台嵌入游戏中。至于开发中游戏方面，公司正在开发一款紧张刺激名为「BattleSpace」的移动SLG游戏（模拟游戏）。这款游戏是由开发商「Liberators」的同一团队所开发，国际目标市场与「Liberators」相同。这款游戏计划在Google及iOS应用商店上发布。最近又推出了一款游戏「真王（HTML5版本）」。这款手机游戏改编自公司在腾讯平台上发布的自有网页游戏知识产权「真王」。

2017年1-6月，云游控股实现营业收入1.25亿元，净利润-0.18亿元。其中，游戏业务收入从2016年下半年的3350万元增长至5310万元，增幅达58.4%。

网络游戏主播行业分析

金准专家表示，如今，看电视的人越来越少，网络直播已担起了以90后和00后为主的年轻群体娱乐和社交的重任。其中，游戏直播以其不断扩大的影响力成为网络直播行业的翘楚。游戏直播于2013年初现，LOL以及其他网游的火爆引发了直播的需求。自2014年起，资本开始注入游戏直播平台，各平台开始烧钱争夺知名主播和赛事的版权，这段时间也是游戏直播的爆发期。2017年游戏直播已经发展到了成熟期，市场趋于稳定，各平台开始比拼精细化运营，盈利成为了首要目标。

金准专家通过对2017年游戏直播行业相关数据的收集整理，配合用户调研，分析讨论游戏直播行业的发展趋势。

2018年市场规模将超过40亿元

2015年和2016年是游戏直播平台竞争最激烈、发展最快的两年，增长率连破100%。在平台竞争流量的早期，多家平台纷纷与大主播签下动辄千万的大合同，资本十分活跃。这段时间国家推出了“光进铜退”的政策，全面提升网速，在客观上也助力催生了大量的游戏主播。

2017年游戏直播平台市场规模增长率降到了43.5%，也是从2017年开始游戏直播平台市场进入了平稳期，预计2018年市场规模增长率会降到19.6%，资本的注入会更加理性。

金准专家预计2018年将有3亿游戏直播用户

爆款游戏催生了一批主播，在主播的带动下越来越多的观众会成为某种游戏的玩家，这样的互相成就的效用使得国内游戏直播用户猛涨，预计2018年游戏直播用户规模会达到3亿人。

2017年是吃鸡游戏的天下，绝地求生的异军突起让吃鸡类游戏异常火爆，随之而来的就是一大波吃鸡类手游。目前各游戏直播平台基本被吃鸡游戏霸占，观看吃鸡游戏的用户也在日益增长，不断升级的游戏概念是用户规模增长的动力。游戏直播用户群体已不局限于年轻人，更多年龄段的人群在加入游戏直播大军。

虎牙直播领先下载量排行榜

金准专家分析称，国内主流游戏直播平台APP下载量方面，排在前两位的是资深游戏直播平台虎牙直播和老牌平台斗鱼直播。虎牙直播最为看重游戏直播板块，是以游戏直播为核心竞争力的直播平台。平台汇聚最全最热的游戏资源，也签下了多位游戏大主播;斗鱼直播是游戏直播行业的前辈，如今多位大主播流失，处境比较尴尬，在熊猫直播等直播平台的冲击下正在走转型之路，游戏内容从LOL向吃鸡游戏侧重，也在试图培养自己的吃鸡游戏大主播。

打赏免费礼物是最普遍的互动方式

观看游戏直播与看电视最大的区别就是游戏直播具有很强的互动性，观众与主播之间的距离被拉得很近。除了最基本的弹幕互动外，还有多种互动方式。

调查显示有65%的用户选择了打赏免费礼物的方式与主播互动，免费礼物的获取一般都是通过观看时长和做任务后免费获取的。免费礼物的存在能够增强用户粘性，对于不想花钱又想打赏主播的用户，便可通过贡献流量来交换;有28%的用户有付费打赏的行为，没签合同的主播收入来源基本是依靠用户的付费打赏，赏金与平台分成。此外，付费用户也可以得到主播的额外关注。

互动性是游戏直播平台最看重的部分，互动性强的直播平台往往用户滞留时间更长，各平台甚至推出了猜胜负等赌博性质的互动方式以增强用户粘性，毕竟游戏直播平台是离不开流量的。

用户向移动端转移

目前在移动端观看游戏直播成为了已成为主流，超过60%的用户从电脑端快速转移到了移动端，这与移动电竞时代的到来有着直接的联系。随着移动化进程的发展，未来各平台将侧重于移动端的升级，在电脑端观看游戏直播的用户正在习惯使用移动设备。这一趋势很大程度上受到了手游的影响，手游的火爆引导了用户向移动端的转移，大型游戏都相继推出了手游版，有很大一部分用户会更长时间的停留在移动端。

金准专家认为：游戏直播行业如今度过了野蛮生长阶段，随着观众对高质量直播内容需求的增加，游戏直播平台行业的淘汰率将创新高。各平台的融资金额也大幅缩水，能签下千万级大合同的游戏主播将屈指可数。

游戏直播行业未来要与电子竞技行业紧密结合，随着电子竞技市场的持续升温，能够拿下高关注度赛事版权的平台将能获取更多的长期流量，并且赞助赛事也能够给用户留下良好的品牌印象，毕竟主流赛事的影响力要远远超过大主播。

2017-2020年中国移动游戏市场规模预测

金准专家预计2017年年中国移动游戏市场规模有望达到1207.7亿元，较去年同比增长47.4%。用户ARPPU值的提升将驱动移动游戏产业在未来三年仍保持较快增速增长，预计2017-2019年行业复合增长率为37.7%。

二、移动游戏行业驱动要素分析

1. 用户规模分析

增速放缓硬件红利接近尾声

根据金准数据显示，随着智能手机出货量的爆发，手机游戏用户在2013年增长248%，达到3.1亿人。而后用户数增长逐年放缓，2016年，我国移动游戏用户数达5.3亿人，同比增长16%。人口红利接近尾声，我们预计2017-2020年我国游戏用户数增长会在10%以内。

手游玩家渗透率接近饱和

根据金准数据显示，2016年我国移动游戏用户数为5.28亿人，同期国内游戏用户总数为5.66亿人，移动网民数为6.95亿人。

国内移动游戏用户数占国内游戏用户总数的93.29%，占移动用户总数的75.97%，手游玩家对整体游戏玩家的渗透率已经接近饱和，我们认为，未来手游用户数的增量将是移动用户中非游戏玩家的加入。

女性玩家和低龄玩家是可能增量

根据金准最新数据显示，我国移动游戏玩家女性占比仅为34.4%，19岁以下玩家仅占全部手游玩家的6.6%（此处为2015年数据）。而大量女性玩家“入坑”阴阳师，许多低龄用户加入《王者荣耀》游戏，让我们看到女性和低龄玩家或是手游市场的潜在增量用户空间。

2. 付费率

付费率接近75%，提升空间有限

根据金准数据显示，随着移动付费便捷性的提升，游戏付费率也在近年得到快速提高，仅用了三年的时间，就从2013年的9.76%付费率上升至2016年的75%左右。付费率高增长时代已经过去，我们预计未来付费率提升空间有限。

国内游戏付费率已超欧美，移动支付便捷性有效提升玩家付费率

根据金准数据，2016年我国游戏整体付费率是75%，已经超过了美国（60%）、日本（61%）等西方主要发达国家。我们认为，国内游戏付费率较高，主要是支付宝钱包、微信等移动支付工具付费的便捷性所致。

除此以外，手游重度化和高粘性带来了用户支付意愿的提升、用户整体年龄的年轻化、对于付费率提升也都有着较大的影响。

3.付费用户平均年付费金额（ARPPU）

未来驱动行业成长的核心变量

2013年是中国手游发展的元年（用户量增长284%，行业整体增速247%）。2015年之前手游的发展主要是用户驱动和基础设施带动的付费红利驱动，而移动游戏ARPPU在2013-2015实际是逐年下滑的。

2016年，移动游戏ARPPU迎来拐点，相较2015年首度提升，在用户规模增长和付费率增长逐渐放缓的大背景下， 未来手游行业ARPPU的有效提升将是驱动行业发展的核心因素。

因素一：新生代崛起、付费能力显著增强

00后新生代的崛起和逐渐进入移动市场，将有效带动手游市场付费能力的提升。00后终端渗透率较高（手机拥有率达到64.6% ），资金状况和付费能力也显著高于90后。

因素二：头部产品人均付费低提升空间大

根据金准专家披露，目前全国最火爆的手游《王者荣耀》，2017年Q1用户规模为1.75亿人。根据CNG对其Q1的55亿元的收入测算，我们计算得《王者荣耀》每用户季度付费贡献约为31.43元，低于手游市场Q1整体52.10元的人均季付费水平。

目前国内头部产品仍处跑马圈地、扩张用户阶段（今年1月-5月日活和月活均翻倍），人均付费贡献较低，未来提升空间较大。

因素三：原创精品内容提升用户付费意愿

手游在2013年后的爆发，很大程度上源于经典端游IP改编成手游带来了原有PC端用户的转化。2016年9月，网易推出原创二次元手游《阴阳师》，一问世就迅速引燃市场，其精良的制作有效提升了用户的付费意愿。

据金准的数据显示，《阴阳师》用户在高金额付费比例上远高于其他爆款手游，我们认为，未来原创精品游戏内容的持续出现，将成为有效提升行业ARPPU的关键。

因素四：国内和海外人均付费差距仍大

2016年，我国手游用户ARPU值为207元（约合30.44美元）。远小于美国（224美元）、日本（296美元）、德国（192美元）、英国（206美元）。考虑到各国经济发展条件不同，在计算ARPU/人均GDP的比例后，发现我国手游付费的比例仍低于西方发达国家，未来存在较大提升空间。

4.总结：ARPPU提升驱动行业增长

移动游戏市场销售收入是由用户规模、付费率、ARPPU值三者共同决定。目前国内移动游戏用户规模增速放缓，人口红利接近尾声，低龄玩家和女性玩家或是可能增量。用户付费率在2016年年底接近75%，未来提升空间有限。

金准专家认为，人均付费金额的提升将是驱动移动游戏行业增长的重要变量。新生代的崛起、头部产品付费潜能的释放、原创精品手游的推出将是提升行业ARPPU的关键。

5. 2017年手游市场其他方法比较

增量法

2017年，我国手游市场最大的增量将由《王者荣耀》和《阴阳师》两款头部产品带动。《王者荣耀》于2017年春节期间集中爆发，月流水突破20亿元，月活和日活在近半年获得翻倍。

金准专家预计《王者荣耀》年平均月流水将达到30亿元左右，全年总流水在360亿元左右，《王者荣耀》流水增量大约在240亿元。我们预计《阴阳师》全年的流水将达到86亿（月均7亿流水），市场流水增量为56亿。

两款头部产品的市场增量即为296亿元。除二者之外的其余游戏和新游戏保持15%的自然增速， 其余游戏市场增量101亿元。加总后，2017年手游市场规模将达到1216.2亿元，接近之前模型1207.7亿元的估计值。

Q1占比法

2013-2016年Q1手机游戏收入占比全年营收比例分别是15.34%、19.79%、18.38%、21.53%，总体呈现出上升趋势，四年Q1营收平均占比为18.76%。

今年元旦和春节期间，《王者荣耀》等社交游戏异常火爆，我们预期Q1营收占比将略有所提升，若2017年Q1手游营收占比达到23%，结合Q1移动游戏销售收入275亿元，2017年全年收入将达到1195.7亿元，和模型1207.7亿元测算接近。

网络游戏未来发展趋势分析

1、国产游戏画面质量不断提升

根据金准报告（系列），在国内外两个市场上，我国游戏企业自主研发网络游戏的市场份额已经占据了重要地位，而且处于高速增长的状态。由于我国市场整体游戏收入规模不断增长，玩家对游戏产品质量的要求不断提高，这将带动游戏企业在游戏引擎、画面质量、细节化处理等方面不断进步。可以预见，未来网络游戏市场3D化的趋势明显，市场对3D网络游戏的需求日益增加，能够开发高品质3D网络游戏的开发商将取得更多的市场主导权。同时，优秀的3D游戏开发企业也会依靠自身已经推广的游戏品牌，增强自身的运营实力。

2、海外市场竞争日趋激烈

随着我国网络游戏整体质量的不断提高，国内游戏市场竞争日趋激烈，游戏企业开始关注海外市场。2016年，我国自主研发网络游戏海外市场收入达到72.3亿美元，较2015年同比增长36.2%。

目前，版权出口模式仍然是我国游戏企业进行海外出口的主要模式，国内企业收取一次性版权使用费和分成收入。但随着国内游戏开发商和运营商实力的不断增强，许多公司也通过直接在海外设立子公司独立运营游戏的方式进行游戏出口。近年来，我国几家具备较强产品开发能力和丰富海外市场经验的游戏开发商已在国外设立分支机构，自主运营游戏产品，如完美世界在美国、荷兰和日本，本公司在美国、俄罗斯、韩国、日本及香港，均已组建了从事相关业务的子公司。自主运营能够更贴近海外市场，运营更具有针对性，有望进一步增强国产游戏在国际市场的影响力。

可以预见，随着海外游戏市场规模的扩大、国产游戏在海外市场影响力的增强、海外运营模式的不断多样化以及海内外游戏企业的交流增加，国内游戏企业在海外市场的竞争地位将不断提高，海外市场将成为国内公司必争之地。

3、IP与网络游戏的联系将更加紧密

随着数字娱乐多元化的发展，网络游戏已经不仅仅局限于游戏本身，其与动漫、影视、小说等其他文化娱乐产业的联系更加紧密，不同类别的文化产品之间不断融合，即同一个IP产品可以在多个文化产品类别上加以表现。小说可以改编为影视作品，同一个影视作品又可以改编为游戏。除此之外，不同游戏类别之间的衍生也愈加丰富，如《九阴真经》、《天子》等均已拥有同名客户端网络游戏和移动网络游戏产品。因此，可以预计，产品IP将在未来的网络游戏市场中发挥愈加重要的作用，IP在市场及用户中的影响力将对网络游戏产品的经营产生重要影响。