估值真经：摸清家底好投资……

近期，关于小米公司估值的讨论一浪高过一浪。

从500亿元美金到2000亿元美金，差距差到你不敢相信，版本多到你数不过来。

3月初，曾有一位互联网金融大V名字叫“秋源俊二”的作者，发表了一篇名为《小米估值泡沫：真实的瓶颈与虚幻的王冠》的文章，认为小米的估值仅为500亿美元左右。

近日，市场上又冒出来一份“小米Pre-IPO股权转让方案”，指明小米估值为680亿美元。

据全天候科技报道，小米底层资产估值540亿美元，上市估值希望达到900亿美元到1100亿美元……

不过，侦探君还注意到，早在2017年，小米的估值还曾比这个高一倍。

2017年9月，据说俄罗斯首富要投给小米40亿美元，小米的估值一下飚到了1400亿美元。如此一来，小米成为成为仅次于阿里和腾讯的排名第三的互联网公司，估计BAT就变成ATM了。

从最低500多亿美元，到最高的2000亿美元的估值，小米估值相差了将近1500亿美金。

换算成人民币高达9500亿人民币。

这么多钱，估计都能买下好多A股公司了。

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自己放风？

从来没有一个公司的估值数据像小米这么多，而且最高和最低估值整整差了3倍，还是美元啊~

而随着小米上市估值消息的不断流出，也曾带高了一票小米概念上市公司的股票。

2018年3月4日，小米供应链的合作伙伴普通路（SZ:002769）就发布公告称，公司股票连续3日，收盘价涨幅偏离累计值超20%，属交易异常波动。因此说明，只是小米合作伙伴，不能证实媒体关于小米上市的真实性，投资者自己当心啊~

而关于小米估值达2000亿美元消息，据说还是从小米内部传出来的。

2018年初，据网易科技报道，从小米高层人士获知了雷军确实在11月份与投行进行了接触，而2000亿美元的目标，也受到了投行的认可。

小米这么高的估值，也引发了不少同行的讨论，比如华为……

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孰真孰假的估值

小米估值会出现这么“魔幻”的估值，主要争议还是在小米到底是硬件厂商还是互联网企业。

而互联网企业是出了名的难估值。

技术发展、市场风口、政策趋势等等都难以判别。

2012年，小米完成投资时，雷军曾说过小米高估值因为“脚踏两只船”：左脚互联网，右脚智能手机。

投资者投的不是“市盈率”，而是“市梦率”。

如今4年过去了，小米要IPO了，不知道雷军还会不会再提“市梦率”一词，毕竟“为梦想窒息”的贾布斯就在眼前……

据之前《证券日报》曝出的“小米Pre-IPO股权转让方案”内容显示，小米2017年的利润超过10亿美元，利润率达到6.5%，2016年-2019年四年复合年均增长率可达到174%。

而在业务收入中，硬件收入占79%，互联网业务收入占21%。

用市盈率算估值的话，在互联网领域，去年国内估值最高的是腾讯，市盈率在63.7倍。照此计算，小米估值在637亿美元。

在手机领域，苹果的市盈率为18.34倍，这样计算，小米的估值才不过183.4亿美元。而小米面对华为、三星能做到苹果这个级别吗？在互联网企业中又能和腾讯媲美吗？

IDC分析师KiranjeetKaur对相关媒体表示，小米的设备、应用和服务要形成像苹果那样的生态系统，还有很长的路要走……

就小米估值目前的几个版本，侦探君也和小米公司工作的朋友了解过，他们内部怎么看这个估值，对方称，官方回应是这个问题过于敏感，不予回应……不过，他以个人身份补了一句：“对于有股份的人来说，自然是越高越好。对于没股份的人来说，多少都无所谓……”真是大实话。