医药：药明生物(115.5, -3.40, -2.86%) （2269 HK； 未评级）：公司将正式开始疫苗行业代工生产，达成CMO板块重要里程碑

　　药明生物（2269 HK）于2020年2月18日晚间公布公司与上海海利生物技术股份有限公司 （一家于上海证券交易所上市的公司 （股份代号： 603718.SH）） 共同设立的合营企业WuXi Vaccines Ireland Limited （“药明海德”）与疫苗合作伙伴就疫苗产品订立总合约生产合同 （“疫苗生产合同”），据此，药明海德须于爱尔兰建设集原液及制剂生产以及质量控制实验室于一体的综合疫苗生产基地 （“基地”），并为疫苗合作伙伴生产及供应若干疫苗产品，初步期限由2020年2 月14起至2039年12月31日，且疫苗合作伙伴可额外续新三年， 总合约价值最高达约30亿美元。预期基地将于2022年开始营运。

　　中泰国际评论：药明生物原来主要以研发外包（CRO）为主，CMO业务（代工生产）刚刚开始，2019年做的是艾滋病用的孤儿药，因此市场容量并不大，本次切入疫苗代工生产领域，我们认为虽然刚开始实现收入略需时间，但是疫苗行业市场容量很大，因此对于公司而言是重要里程碑。切入疫苗代工生产后，公司一贯制服务能力增强，对于客户来说公司服务的吸引力进一步加强，因此公司原本就非常强大的客户粘性得以进一步强化。从公司早前的业务模式来看，商业生产的收费高于药物发现和临床试验外包服务，因此我们认为CMO板块的发展对于公司非常重要。我们原先预期本次协议将在2020年下半期或者2021年达成，但是事实证明公司的执行力强于预期。我们建议积极关注。

　　非银金融：中国太平(17.18, 0.08, 0.47%)（0966 HK）附属公司上月原保费收入按年跌8.3%

　　中国太平（0966 HK）公布，今年1月份附属公司原保险保费收入总计为391.47亿元人民币（下同），按年下跌8.28%。当中太平人寿保险业务跌9.81%至354.89亿元，财产保险业务增长9.81%至29.21亿元，而养老保险业务上升23.71%，录7.37亿元。

　　银行：汇控（0005 HK）：今明两年暂停股份回购，计划削支45亿美元

　　汇控（0005 HK）公布去年全年业绩同时，提出2022年前改善集团回报的最新方案，务求达到增长目标，以及维持现行的派息政策。集团计划削减投放资本于表现欠佳的业务并降低支出，进一步将资源集中于高回报和增长前景较佳的市场，包括零售银行及财富管理业务，以及所有亚洲业务，并计划精简复杂的集团架构，包括削减集团及中央的支出，同时提升资本效益。

　　汇控新的三年目标包括于2022年底前削减风险加权资产总值超过1，000亿美元，并将该等风险加权资产再投资，令2019年至2022年间的风险加权资产水平大致持平。另外集团亦将进行45亿美元的新一轮削减支出计划，将2022年的经调整支出基础降低至310亿美元或以下。

　　集团并致力于2022年达致10%至12%的列账基准有形股本回报率，将削减成本的所有得益及重新调配的风险加权资产拨作往后年度的资本，同时拟维持派息水平，及将普通股权一级比率维持在14%至15%，计划于2021年底前达到这个范围的上限。鉴于未来两年将会进行大规模重组，集团计划于2020年及2021年暂停股份回购，直至2022年起再行恢复，以中和发行以股代息股份的影响。