题记：特朗普提出的企业减税计划被视为实现目标的“增长引擎”。

　　随着2016交易年还有不到一周就将结束，在经历不稳定之后，标准普尔500指数正朝着去年制定的更为乐观的目标迈进。除非在2017年新年之间的一周内遭遇抛售，否则标准普尔500指数今年的涨幅将比一年前受访的策略师们预期的平均目标高出3%。

　　展望未来，虽然策略师们在某些事情上持一致观点，但是他们关于标准普尔500指数2017年目标点位的预测相差了200个点。这就引发了一个问题：自唐纳德路特朗普意外当选美国下届总统以来，美国股市已经经历了（持续）上涨，那么，标准普尔500指数在2017年将会上涨1.7%，还是将上涨10.6%？

　　美国各大公司的策略师们都认为，市场信心是2017年的一个重要因素。据悉，市场对特朗普所承诺的放松监管和降低企业税率抱有希望，而很多预测目标在很大程度上取决于减税的幅度。

　　此外，考虑到这些因素，以及特朗普在推特上影响市场的能力，预计2017年市场将再次出现波动。

　　图注：芝加哥期权交易所的波动率指数（CBOE恐惧指数）正处于今年的最低水平

　　芝加哥期权交易所的波动率指数（CBOE恐惧指数）正处于今年的最低水平，其上周五的收盘水平指数低于12。按照目前标准普尔500指数的水平，对于2016年标准普尔500指数表现预测最接近的，是标准普尔全球首席投资策略师Sam Stovall以及奥本海默控股公司首席投资策略师John Stoltzfus，他们曾预测标普500指数的目标点位分别为2250点和2300点。

　　对于2017年，Stoltzfus认为标准普尔500指数将达到2450点。他预计美国经济将继续扩张，即使受地缘政治和民粹主义不利因素的影响，美国经济在海外市场中也将实现缓慢复苏。

　　Stoltzfus在最近的一份报告中表示：“如果美国当选总统特朗普的主要财政刺激计划得以全面实施，我们预计这将有利于美国股市。我们认为，在实施财政政策之前，经济刺激计划的影响不太可能在经济中得到体现，并且需要一定的时间才能发挥作用。”

　　Stovall则认为标准普尔500指数在2017年的目标点位为2335点。他指出，自西奥多路罗斯福总统以来，10位共和党总统在第一次任期内都经历了经济衰退。鉴于此，Stovall预计2017年美国GDP将迎来小幅增长，股市将从2016年的盈利下降中复苏，实现个位数增长。Stovall在报告中指出：“然而，如果我们预测错了，原因很可能是因为消费者和投资者信心受到了有利影响，使我们低估了明年GDP增长潜力、每股收益和价格上涨的潜力。”

　　标普500指数当前分时

　　以下是策略师们关于标准普尔500指数2017年的目标点位预测：

　　高盛首席股票策略师David KOstin （2300点）：受（特朗普承诺的）企业税收改革及基础设施建设支出的提振，Kostin预测美国市场在短期内将持续回升态势，但是将在2017年第二季度出现下降。Kostin在报告中指出：“特朗普承诺的降低企业税收，转回海外现金、放松监管和财政刺激政策等预期已经让众多投资者预计每股收益将上调。当通胀和利率上升重回焦点时，恐慌情绪将再次渗透到市场当中。”

　　美银美林集团股票和量化策略师Savita Subramanian（2300点）：他表示，油价上涨导致的美国及全球GDP增长加速应该会推动收益增长（爱基,净值,资讯）。然而，市场对特朗普竞选时承诺的刺激政策的反应差异很大，Subramanian对标准普尔500指数的预测范围从熊市的1600点涨至牛市的2700点。

　　瑞士信贷银行股份有限公司分析师Andrew Garthwaite（2300点）：Garthwaite预计经济上升态势、收益增长、流动性过剩和合理的股票风险溢价将导致标准普尔500指数在2017年中旬前上涨至2350点左右。2017年中旬以后，如果美国国债收益率超过3%，市场将出现回落。据悉，美国十年期国债收益率自11月大选以来已出现大幅上涨，目前该国债收益率为2.54%。此外，工资导致利润率下滑，以及中国再次重视改革政策而非促增长政策等不利因素也将导致美国市场回落。因此，Garthwaite预测标准普尔500指数2017年的年终目标点位为2300点。

　　摩根士丹利股票分析师Adam Parker（2300点）：Parker认为，尽管2017年市场变化将更快、市场监管将更加放松，但是增长加速和更多的股本流入将有助于抵消一些市场波动。

　　花旗集团首席美国股票策略师Tobias Levkovich（2325点）：考虑到美国总统大选结束以来的市场走势，Levkovich认为短期内将迎来“合并歇息”，市场目前没有那么恐慌，股票间相关性也已经下降。Levkovich表示，特朗普提出的降低企业税仍有可能使标准普尔500指数的预测目标在2325点的基础上上涨100点。

　　BMO CApital Markets首席投资策略师Brian Belski（2350点）：Belski认为，2017年美股在当选总统特朗普的带领下仍将攀爬过去八年内一直在攀爬的“忧虑之墙”。他预计美股将实现稳步攀升，但中途也将遭遇多次下跌，市场将主要出现静态风险溢价，收益增长仍将保持乐观发展态势。

　　德意志银行策略师David Bianco（2350点）：特朗普政府将降低多少企业税率是刺激股市的最大推力。目前美国法定的企业税为35%，因此，如果企业税降低5点，标准普尔500指数每股收益将增长5美元。如果企业税降至25%，标准普尔500指数每股收益将增长10美元，这就将使标准普尔500指数的预期目标点位在2017年年末之前上升至2400点。

　　摩根大通美股策略师Dubravko Lakos-Bujas（2400点）：Lakos-Bujas认为，市场的不确定性仍体现在特朗普即将推出的政策如何与其言辞保持一致。Lakos-Bujas指出：“尽管当选总统特朗普承诺的大多数政策都有利于股市发展，但是他发表的一些具有民粹主义言论可能将严重扰乱美国经济的发展。例如，特朗普曾表示将对美国最大的贸易伙伴征收惩罚性进口关税，并表示美国将退出已经建立好的贸易伙伴关系。除此之外，美元走强和利率上涨也将成为影响美国市场发展的最不利因素，因为如果没有更强劲的经济增长作为支撑，美元走强、利率上涨有可能将使收益受损。”

　　加拿大皇家银行资本市场首席美股策略师Jonathan Golub（2500点）：Golub 认为，与特朗普当选随之后来的，是美国迎来了自里根总统以来“最大的转换模式转移”。