欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示，欧洲央行降息并不能解决欧元区经济面临的结构性挑战。施纳贝尔在德国就业研究所发表讲话时表示，目前欧元区的经济增长只能算是温和的，而贸易不确定性“急剧”上升，放松货币政策提供的帮助有限。她表示：“降息可以缓解经济疲软，但无法解决结构性危机，包括能源价格高企、竞争力丧失和劳动力短缺。”

    施纳贝尔认为，欧洲需要重新调整其经济，尤其是在美国总统特朗普以及他对关税的偏好归来之际。她表示：“面对日益加剧的地缘政治分裂，需要重新考虑出口导向型增长模式。”

    施纳贝尔最新发表的言论与她此前的观点相呼应。她在去年年底曾警告称，不要为了解决超出货币政策范围的问题而大幅降息。

    欧洲经济陷入困境 增长前景难言乐观

    自去年6月以来，随着通胀率回落至2%，欧洲央行一直在降低利率以提振陷入困境的经济，但欧洲经济依旧没有什么起色。

    欧盟统计局1月30日公布的初步数据显示，受法国和德国这两大欧洲主要经济体经济收缩拖累，去年第四季度欧元区经济增长停滞。分析人士指出，虽然欧洲央行将继续放松货币政策，欧盟委员会也在经济普遍疲软的情况下提出增长计划，但欧洲经济很难在短期内好转，增长前景仍然低迷。

    与此同时，欧洲经济还面临着特朗普关税“大棒”的威胁。特朗普曾在多个场合抱怨美国对欧贸易逆差，并威胁将对欧盟商品征收关税。当地时间2月10日，特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。

    美国是欧洲商品最重要的出口市场。特朗普的关税政策可能令本就脆弱的欧洲经济雪上加霜。惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表示，特朗普的关税政策无疑会带来负面影响，尤其在欧洲经济面临内部增长挑战的背景下。他指出，最受影响的欧洲经济体之一可能是德国，主要因为德国是一个非常开放的经济体，出口占其GDP的比重非常高，而美国又是其重要的贸易伙伴之一;即便在关税调整之前，德国的出口已面临一定压力，特别是在汽车行业等领域，因此这一影响无疑是负面的。

    惠誉评级在其最新的全球经济展望中已下调了欧元区的增长预测，部分原因是基于欧盟进口商品可能被征收10%的关税这一假设。布莱恩·库尔顿指出，虽然这对欧洲的负面影响没有对墨西哥和加拿大那么大，但依然是一个实质性的负面冲击，尤其是在欧洲内部经济表现疲软的情况下。

    荷兰国际集团首席经济学家贝尔特·科莱恩表示，从短期来看，欧洲经济仍处于低迷状态，预计在这个冬季不会走出困境;初步迹象表明，2025年第一季度经济增长仍将为零。他预计，今年年内，需求可能会推动欧洲经济出现一些增长。

    欧洲央行预计，2025年欧元区经济增长仅为1.1%，2026年增长1.4%。在欧盟统计局的初步预测中，欧元区制造业仍处于收缩状态，而服务业活动正在扩张，消费者信心依然脆弱，家庭尚未因实际收入的增长而显著增加支出。

文章来源：智通财经

文章作者：庄礼佳

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