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金地毯中国融资租赁行业研究报告

发布日期:
2018-04-24
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随着全球金融业的不断发展,在经济发达的国家,融资租赁业已经成为仅次于银行业的第二大资金供应渠道。而在中国,融资租赁业正迎来发展好时机。2013年融资租赁队伍规模疾速扩张,达到平均每天增加超过一家公司的速度。截至2013年年底,融资租赁公司达到1026家,较年初的560家增加了466家。2013年全国融资租赁合同余额21000亿元,比2012年底15500亿元增加5500亿元,增长幅度为35.5%。截至2014年6月底,全国融资租赁企业总数约为1350家,比2013年底的1026家增加324家,企业总数增长31.6%。全国融资租赁合同余额约2.6万亿元,比2013年12月底的2.1万亿元增加5000亿元,增长幅度为23.8%。
一、中国融资租赁行业发展的现状
为了推动行业有序发展,2011年12月,商务部发布《商务部关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》,提出“十二五”期间将创新融资租赁企业经营模式,优化融资租赁业发展布局,拓宽企业融资渠道,进一步促进融资租赁业的发展。为提升融资租赁行业监管水平,规范融资租赁企业经营行为,防范行业风险,促进融资租赁业健康发展,国家商务部制定了《融资租赁企业监督管理办法》,于2013年10月1日起正式实施。
在欧美经济发达国家,融资租赁是银行信贷和证券融资的一个重要补充,是社会资金供应的三个主渠道之一。预计“十二五”期间,我国将有望构筑和形成一个包括银行信贷、融资租赁和证券融资有机衔接、科学稳定的资金供给体系。
金地毯专家指出,积极推进融资租赁业务发展,有利于转变经济发展方式,促进二、三产业融合发展,在加快商品流通、扩大内需、促进技术更新、缓解中小企业融资困难、提高资源配置效率等方面发挥了重要作用,是我国现代经济发展的必然选择。自上世纪80年代初诞生至今,融资租赁行业作为现代金融领域的“朝阳行业”已经取得了巨大的发展成就,但无论是交易规模还是融资租赁渗透率均与西方成熟国家相比存在巨大的差距。随着国家鼓励政策的支持、配套法规的日趋完善,预计我国融资租赁行业仍将维持过去的高速增长态势。
(1)国家关于融资租赁行业发展的鼓励政策推动
我国融资租赁业起步较晚,发展过程中面临着立法滞后、扶持政策不到位、资金来源渠道狭窄等诸多障碍,但我国融资租赁行业仍取得了长足的进步,这得益于多年来我国对融资租赁行业的鼓励与支持政策。2011年商务部出台的《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》中明确提出,通过五年的努力,使融资租赁行业的社会认知度显著提高,不断提升融资租赁业发展水平和在国民经济发展中的地位。2012年7月30日召开的国务院常务会议,明确提出鼓励金融机构对技术改造项目提供多元化融资便利,支持企业采用融资租赁等方式开展技术改造,扩大企业技术改造直接融资规模。2014年4月国务院办公室出台《关于金融服务“三农”发展的若干意见》明确支持组建服务三农领域的金融租赁公司。另外各地方政府或者特定行业主管部门也纷纷出台相应的融资租赁鼓励政策支持当地或本行业融资租赁的发展,如2012年浦东新区出台了《促进融资租赁企业扶持办法实施细则》,明确了相应的补贴政策;2013年9月河南省出台了《河南省融资租赁业十二五发展规划》,规划提出了融资租赁行业发展的一系列保障措施。
(2)国内融资租赁相关法律法规日趋完善
长期困扰我国融资租赁行业发展的重要障碍是监管体系不完善和法律法规的不健全,但近年来随着《合同法》、《物权法》和《企业会计准则》的相继实施,以及国家商务部和银监会先后出台的相关实施细则,我国融资租赁行业逐步步入有序的法制轨道。2004年商务部和国家税务总局发布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》;2005年商务部颁布《外商投资租赁业管理办法》;2006年商务部和国家税务总局发布《关于加强内资融资租赁试点监管工作的通知》,2007年银监会出台《金融租赁公司管理办法》,2013年9月商务部颁布了《融资租赁企业监督管理办法》,另外备受关注的《融资租赁法征求意见稿》经多次修改预计将很快正式出台。由商务部主管的融资租赁企业协会已于2014年1月份正式成立,这为融资租赁行业的有序发展,提高企业自律管理水平提供了有效帮助。
随着我国融资租赁行业的法律法规和规范制度体系的逐步完善和全国性的行业自律组织的成立,将为我国融资租赁企业提供规范有序的竞争环境。
(3)国内融资租赁市场规模尚小,具有较大的成长空间
融资租赁渗透率是指通过租赁实现的设备投资占总投资的比例,反映融资租赁业务量占当年全社会固定投资的比例。西方发达国家融资租赁业务渗透率一般在8%~20%。以2012年为例,根据怀特克拉克统计数据,我国融资租赁市场渗透率仅为3.8%,与美国、德国等发达国家相比存在巨大的发展空间。
随着国内融资租赁相关法律法规日趋完善,竞争环境日趋优化,以及国家行业鼓励政策的陆续出台,融资租赁行业近年来得到了快速发展。自2008年以来,融资租赁资质企业的获批个数出现急剧增加,这反映出监管层和业内对融资租赁前景的良好预期,下表为近年来各类融资租赁企业个数的变动情况:基于对融资租赁行业前景的良好预期,2012年、2013年多家金融租赁企业和内资租赁企业纷纷扩充资本金,加上外资租赁企业的迅速增加和内资租赁企业的扩容,2012年年底行业总注册资本达1,890亿元人民币,比上年的1,358亿增加36.2%,2013年底融资租赁行业注册资金突破3,000亿人民币大关,达到3,060亿人民币,比2012年增加了1,170亿元,增长61.9%10。企业数量和注册资金的迅速聚集,融资租赁成为金融领域发展的新亮点。与此同时,除融资租赁企业数量和注册资本出现大幅增长外,近年来融资租赁交易金额也出现了较大幅度的增长。在下游应用领域方面,根据行业调查结果显示,2012年融资租赁新投入业务领域制造业、交通运输、仓储、电热燃气及水生产分别占31.4%、24.2%和22.6%。根据商务部外资司公布的外资融资租赁公司初步统计数据显示,外资融资租赁公司的下游服务领域呈现如下分布结构:由上述统计数据可以看出,制造业、工程机械领域、交通运输设备及医疗设备领域是融资租赁公司的重点服务领域,而我国现阶段正处于基础设施建设与固定资产投资建设阶段,融资租赁作为经济建设的服务手段必将具有广阔的服务空间。
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经过几十年的探索,尤其是近几年的高速发展,中国融资租赁业已经站在一个新的平台上思考新的问题。分析市场走向,金地毯专家指出,我国固定资产投资需求仍然旺盛,未来“工业4.0”、“中国制造2025”战略将为给融资租赁行业带来重大的历史机遇。那么当下中国租赁业的创新之路,究竟该怎么走?
二、中国融资租赁行业的研究的意义
融资租赁又称设备租赁,是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移,也可以不转移。它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满,租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后,对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的,可以协议补充;不能达成补充协议的,按照合同有关条款或者交易习惯确定,仍然不能确定的,租赁物件所有权归出租人所有。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点,出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物,因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高,所以非常适合中小企业融资。此外,融资租赁属于表外融资,不体现在企业财务报表的负债项目中,不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。
金地毯中国融资租赁行业研究报告主要依据国家统计局、中国人民银行、中国银监会、外经贸部、商务部等部门以及国内外相关刊物的基础信息、行业权威调查机构公布和提供的大量资料,结合深入的市场调查资料,首先介绍了融资租赁的定义、特征、分类、发展意义、与其他金融服务的区别等,接着分析了中国融资租赁业面临的外部环境和国际国内融资租赁业的现状,然后具体介绍了飞机、汽车、工程机械、船舶、医疗设备、包装印刷设备、铁路运输设备、IT设备融资租赁业务的发展。随后,报告对融资租赁业做了中小企业融资租赁发展分析、融资租赁信托分析、重点企业运营状况分析、经营管理分析、风险分析、税收分析和策法规分析,最后预测了融资租赁业的未来前景。
金地毯中国融资租赁行业研究报告,为该行业中相关企业在激烈的市场竞争中洞察先机,根据市场需求及时调整经营策略,为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据,同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。
三、中国融资租赁行业的运行情况分析
(一)企业数量
截至2015年底,金融租赁、内资租赁、外资租赁三类融资租赁企业总数为4508家,比2014年底的2202家增加了2306家。 

(二)交易规模
融资租赁得益于国家的一系列政策的支持,在过去的几年里高速发展。截至2015年底,全国融资租赁合同余额约为4.28万亿元,比上年底的3.20万亿元增加1.08万亿元,增幅为33.8%。 

(三)市场渗透率
一般而言,融资租赁市场渗透率是指租赁交易总额占固定资产投资总额比例,根据世界租赁年鉴统计,目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%-30%,融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。2015年,我国融资租赁市场渗透率为5.23%。
四、中国融资租赁行业的创新需求
融资租赁行业直击中小企业痛点,可有效解决中小企业融资难的问题,也是国家推进普惠金融、万众创新的有力金融工具。而在传统核心企业转投供应链金融的热潮中,融资租赁杠杆高,监管成熟,也是拓展金融板块的有力切入点。目前国内融资租赁企业数量众多,兼并收购方兴未艾,亟待优势资本进行产业整合。我国融资租赁行业发展进程落后欧美国家数十年,渗透率低,有万亿产业空间可供开拓。
就融资租赁而言,金地毯指出,创新的内容主要包含以下几方面:
第一,租赁模式的创新。创新的实质就是收益与风险的结构设计过程,租赁模式的创新也是紧密结合这两个基本点,以此出发寻求实现租赁公司为企业提供租赁服务的效益最大化。
第二,融资方式的创新。融资方式的创新,仅仅靠融资租赁行业自身的努力是不够的,还需要国家各有关部门的认识和支持力度的提升。融资方式和能力是考量融资租赁公司持续发展必须具备的核心能力之一。
第三,融资租赁的投资功能。融资租赁的一大功能是其内含的投资属性及其延伸功能,经营性租赁、风险租赁、杠杆租赁、结构化共享租赁乃至委托租赁等无不具有投资的内涵和属性。
21世纪后行业再启航,进入黄金年代。受益于产业革新和国家激励政策,融资租赁进入蓬勃发展的黄金年代。内资租赁、外资租赁、金融租赁三家分立,成为三大市场主体。银行系的金融租赁成为行业的中流砥柱,内资和外资租赁投资热情高涨,为市场注入新的活力。北、上、广、天津四地把握先机,积极营造良好政策环境,培育租赁企业,已成为中国融资租赁产业发展的“四极”。
金地毯认为,融资渠道是影响企业资产扩张的主要因素之一。随着国家开闸鼓励租赁企业上市、完善资产证券化和租赁资产流转的配套制度,融资渠道进一步打通,将改善企业融资难的问题,释放发展潜力。A股上市的租赁公司标的少,企业估值高,未来涉足融资租赁业务的公司有望大幅增加。
五、2016年融资租赁行业景气指数
根据中国融资租赁三十人论坛在京发布“2016年第一季度融资租赁行业景气指数报告”显示。2016年第一季度,中国融资租赁行业景气指数为31%,与上一季度的73%相比足足下降42%,跌至50%枯荣线之下,反映出整个行业发展出现明显偏冷态势。
对于下一个季度(2016年第二季度),融资租赁行业信心指数显示为36%,较上一季度下降20%,显示出企业对整个行业未来发展持悲观态度。其中,46%参与调查的融资租赁高管认为下一个季度行业发展景气程度将“更差”,只有9%的调查者认为下一季度行业将“更好”。考虑有可能受“营改增”新规出台,多数企业对公司税务操作问题不明朗,以及e租宝等事件“后遗症”未消除,银行及企业上级主管部门对租赁公司控制趋势收紧等因素影响。
报告还显示,2016年第一季度,融资租赁行业资金获取指数较上季度上升6个百分点,达到76%,显示融资租赁公司资金获取情况在2016年第一季度继续保持“向好”状态。而与此同时,盈利指数较上季度下降7%,正好处于50%枯荣分水线附近,表明本季度公司盈利状况小幅变弱,融资租赁行业整体盈利状况处于收缩的边缘。
国内融资租赁业主要由金融租赁公司和融资租赁公司两大板块组成。金融租赁公司由银监会监管,融资租赁公司由商务部监管。金融租赁公司是经银监会批准,是持有金融牌照的非银行金融机构。融资租赁公司分为内资融资租赁试点企业和外商投资融资租赁公司,前者由商务部和国家税务总局联合审批,后者由商务部审批,是一般工商企业。
融资租赁业在中国发展已有30余年的时间,2007年末,银行系金融租赁公司开闸之后,整个融资租赁行业开始进入快速发展的阶段。统计显示,截至2015年底,中国融资租赁合同余额已经达到4万亿元的规模,各类融资租赁公司总数突破4000家,成为各类金融业态中重要的一员。
2015年9月,国务院办公厅下发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》(国办发〔2015〕68号)、《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》(国办发〔2015〕69号),从顶层设计的角度力推融资租赁行业的发展。
经过了一段时期的高速发展之后,中国融资租赁行业的资产规模已在世界范围内位居前列。由于金融租赁与融资租赁分属不同的部委管理,至今尚无一项合并上述两类融资租赁公司的权威统计。整个融资租赁行业也未能出现一个统一的行业指数,反应整体行业变化趋势。
在全球融资租赁重镇的美国和欧洲,美国设备租赁与融资协会会定期公布月度租赁和融资指数;欧洲租赁协会则通过跟踪17家欧洲租赁公司季度性的重要绩效指标,公布欧洲租赁指数。
融资租赁行业景气调查是中国融资租赁三十人论坛于2015年底建立的一项季度调查。调查对象是以中国融资租赁三十人论坛理事为基础,涵盖整个融资租赁行业内具有代表性的金融租赁公司、内资时点融资租赁公司以及外商投资融资租赁公司的高管人员。
本次公布的2016年第一季度融资租赁行业景气指数报告,由中国融资租赁三十人论坛联合中国外商投资企业协会租赁业工作委员会共同完成,调查对象为近百名中国融资租赁高管。
调查内容主要包括行业景气及信心状况、业务发展状况、资金获取状况、盈利状况、发展潜力状况、意见建议等六个方面。
融资租赁行业景气调查报告中的指数采用扩散指数法进行计算,即计算各选项占比乘以相应的权重,在相加得出最终的指数。其中,各选项占比根据被调查企业租赁资产余额加权计算。所有指数取值范围在0-100%之间。指数在50%以上,反映该指项指标处于向好或扩张状态;低于50%,反映该项指标处于变差或收缩状态。
六、中国融资租赁行业前景分析
综上可以看出,在国民经济整体发展水平不断提高,社会固定资产投资额持续增长,行业鼓励政策连续推出,竞争环境和行业秩序日趋优化,融资租赁观念逐步深入人心的大背景下,无论渗透率还是GDP占比均落后于世界平均水平的我国融资租赁行业,必将延续近年来蓬勃发展的增长趋势,具有广阔的发展前景。
(一)融资租赁行业竞争格局分析
从监管部门的角度划分,目前我国租赁行业已形成金融租赁公司、外商租赁公司和内资试点融资租赁公司三足鼎力的市场格局。我国金融租赁公司多数是银行投资成立,由银监会监管。外商租赁公司则是由中外合作出资或外商独立出资成立,归商务部外资司监管。内资租赁公司是国内企业投资设立的,是由商务部市场建设司和国家税务总局联合监管。近几年三类租赁公司实现快速增加。截至2015年底,金融租赁、内资租赁、外资租赁三类融资租赁企业总数为4508家,比2014年底的2202家增加了2306家。其中金融租赁、内资租赁、外资租赁占比分别为:1.07%、5.10%和93.83%。 

从融资租赁规模看,已形成三分天下的市场格局,其中金融租赁公司市场份额领先,市场占比39.45%;外商和内资租赁公司的租赁市场份额分别为30.40%、30.15%。 

(二)融资租赁市场规模预测
金地毯专家指出,随着“十三五”规划的展开,我国城镇化、工业化步伐加快,经济增长方式转变、传统产业升级、新兴行业崛起和基础设施建设的持续发展都需大量的设备和固定资产的投资,我国是世界上潜在的最大租赁市场已成为国内外业内人士共识。专家预测,融资租赁行业未来仍将保持年均20%以上的复合增速。预计我国融资租赁行业到2016年年底租赁合同余额会达到6.90万亿元左右,到2021年将有望达到20.79万亿元。